昨天，中国人民银行宣布，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社等小型金融机构暂不上调。据悉，这是自2008年6月7日央行上调准备金率之后，首次再度上调，届时存款准备金率将从目前的16%，提高到16.5%。此举大约回收市场流动性逾2000亿元。

　　上调存款准备金，被疑直指楼市泡沫。但业内分析，在资金面宽松的背景下，房地产开发作为高收益率的项目仍为银行信贷所看好，所以此举对楼市影响有限。

　　收紧信贷

　　发出警示但未捅破楼市泡沫

　　据了解，新年第一周，国内各大银行疯狂放贷6000亿元，放贷量的骤增与“从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点”的调控政策的出台不无关系。一时间，引发众多人“货币政策要紧缩”的疑虑。

　　有人认为央行此举主要目的是收缩商业银行的信贷资金，属温和调控；有人认为这是应对通胀“正当防卫”，不能视为宽松政策的退出；但也有较多的专家认为，这次出乎意料的突然上调直接针对的目标就是房市泡沫，属密集出台的房价调控政策。

　　“央行此次上调存款准备金率，特别是针对房地产泡沫。”国家发改委宏观经济研究院原副院长刘福坦表示，房地产的泡沫很大，中央希望缓慢地、逐渐地退出刺激政策，但又不能急刹车，不能一下子把房地产泡沫捅破，“所以信号才这么模糊”。

　　前几天，记者采访南宁一银行高管陈先生时，他就明确表示，房产信贷是各银行最大的“奶酪”，也是相互争抢的焦点。他表示，年初放贷的6000亿元中，近半都贷给了房地产。

　　13日，陈先生再次接受记者采访时反证道，在房地产行业70%以上的资金直接或间接来自银行这一格局未发生改变的情况下，提高存款准备金率对房地产行业存在间接影响，即通过货币乘数回收大量流动性，从而影响房地产开发贷款和按揭贷款发放规模。

　　中国社会科学院研究员曹建海表示，央行此举对于地王和高速扩张的地产企业来说是个噩耗，而房价在信贷政策失去空间后会出现拐点。曹建海分析称，目前房子主要卖到了炒楼者手里，一旦炒楼者承受不了的话，楼市泡沫就会破灭。

　　目前国内金融机构存款高达59万多亿元，按此计算，上调存款准备金率0.5%，将减少商业银行信贷资金近2100亿元，对于新年伊始即开始大肆放贷的商业银行来说，无异于釜底抽薪。

　政策走向

　　准备金上调后会否紧随加息？

　　“又一只靴子落地了，不知还有多少？”13日清早，在南宁一贸易公司上班的黄英刚刚打开电脑，就看到赫然出现在各大网站头条的“上调存款准备金率0.5个百分点”大黑标题。

　　看了这条消息，她下意识联想到的是“加息”，赶紧致电其在银行和媒体工作的朋友，希望了解更多相关信息。“之前几年每次上调准备金率，都伴随着加息一同而来，这次是不是也这样？”

　　而黄英之所以担心加息，是因为加息直接增加了她每个月交给银行的购房按揭贷款的数字。回首之前的几次上调存款准备金率，之后不久都伴随有加息。在今年央行拉开紧缩大幕之后，货币政策调控工具会否频出？不少专家认为，从目前情况看，年内准备金率还有2-3次上调的可能。但在当前法定存款准备金率已高达16%的情况下，未来能够继续使用的空间可能不足8个百分点。

　　对于央行是否会考虑加息，说法不一。有业内人士预计，准备金率上调，可以说打响了货币政策收缩的第一枪，将来将要进入加息周期，预计在3月左右会加息，年内大概会有2-3次加息。也有人认为，目前采用加息的调控手段没有存款准备金率好。“因为目前贷款的可得性比资金成本更重要。此外，加息可能引发境外资本加快流入”。

　　也有专家认为，加息时点很可能提前，尚需观察央票利率上升速度来确定。“再次存款准备金政策可能在一季度出台，加息时点可能提前至年中前后”。

　　情况特殊

　　南宁房地产贷款未见收紧

　　“目前还没有收到房贷收紧的通知。”建设银行广西分行的一位信贷员告诉记者，该行对于房地产贷款的政策仍然和2009年一样，并没有发生太大改变。“2010年开始的10天时间，我们就已经把1月份的贷款额度用完了。只要审查合格，银行就可以把款贷出去”。

　　“只要公司信誉良好，开发资金充裕，所拿地块没问题，抵押手续齐全，银行放贷依然很宽松。”福建一家房地产公司董事长助理陈志军在接受记者采访时表示。今年1月4日，该公司以一块在去年10月份已交齐地价款，“四证齐全”的土地办理了贷款抵押，获得银行亿元开发贷款，并没有受到特殊的限制。

　　“你想，同样是省会城市，在别人大步快跑的时候，南宁一直没睡醒，现在南宁才在国家扶持下刚刚起航。别人停下来的时候，我们只有大步快跑才能迎头赶上。”陈志军说，最近中央对房地产调控力度加大，毫无疑问会对行业有较大影响。但南宁情况和其他城市不一样，刚刚建成的自贸区和备受国家政策扶持的泛北部湾经济战略计划，都会让南宁逆势而上，不受影响。

　　新浪房产频道广西分部副总经理曾祥春认为，新年之后第一周信贷增长极快，达到6000亿，这说明货币流动性挟去年之余威，热度并未消退。银行也是商业机构，利益至上是其最大诉求，商业银行信贷有早投放早获益的惯性，不会因为央行的一句话发生根本性的改变。

　　1月13日，南宁某商业银行高管陈先生接受记者采访时也表示，从目前的情况看，商业银行放贷并没有实质性收紧，在资金面宽松的背景下，房地产开发作为高收益率的项目仍为银行信贷所看好。“央行上调存款准备金率0.5个百分点，对房地产市场的影响有限，但这是一个信号的释放，心理影响会比较大，不会对房地产行业造成过大的实质性影响”。

　　相反，他认为，上调存款准备金率之后，金融机构仍可能加紧放贷，但监管风险可能上升。面临迫在眉睫的政策剧烈调整预期，反倒可能令金融机构加快放贷步伐，以便在紧缩的大门关闭之前，完成预期的信贷任务。

　　房价难降

　　因为开发商早已不差钱

　　2009年，房价的飙升造成了房地产交易市场的持续火爆，而持续火爆的房地产也“养肥”了开发商。“收紧信贷跟我们没关系，我们4个项目同时销售，回款近20个亿，不用贷款完全可以顺利上马新项目。”盛天集团董事长助理范广如此告诉记者。

　　据易居中国南宁机构的统计，2009年南宁市商品住宅共计成交690万平方米，同比增长83.7%。2009年，广西荣和企业集团有限责任公司、盛天集团、民发实业集团（广西）房地产开发有限公司、南宁市龙光房地产开发有限公司、广西保利房地产有限责任公司等5家企业的销售收入超过10亿、销售面积超过20万平方米。

　　不过，在一家商业银行，记者采访时看到了一份近期此银行总行给各地分行统一下的文件，其中要求强化房地产开发贷款的管理，但并未明确要“收紧”以及收紧的程度。在这份内部文件上，该银行表示，在个人房贷方面，将主要保障个人住房贷款和个人再交易住房贷款中的普通自住房和改善型自住房贷款需求，继续审慎发展个人商业用房贷款和个人住房抵押额度贷款。

　　在开发商贷款方面，该行要求将贷款投向楼市发展较为平稳、房价收入比相对较低、潜在需求较大的100个中心城市地级市及百强县。重点投向普通住宅房地产开发贷款，住宅项目在新发放房地产开发贷款中的占比不低于80%。

　　“南宁应该就是那100个中心城市地级市及百强县中的一个，降房价短期内基本上很难。”曾祥春说。